由于监管部门对电子烟行业的攻击，奥驰亚（Altria）股票最近受到了打击。但本月发布的一种新的吸烟替代品可能会对公司有所帮助。

从今年3月下旬到10月上旬，奥驰亚（NYSE:MO）股价上涨了28%。大部分下降可归因于全球范围内对蒸汽烟和电子香烟行业的监管和税收攻击。奥驰亚拥有Juul公司35%的股份，Juul是一家电子烟公司，生产一种受欢迎的吸烟替代产品。不过，尽管遭遇了这一重大挫折，奥驰亚似乎仍将在美国推出菲利普?莫里斯公司（Philip Morris，纽约证交所：PM）的新型吸烟替代设备，从灰烬中崛起。以下是投资者和希望投资的人应该知道的。

奥驰亚的变化

2018年12月，奥驰亚在朱尔（Juul）进行了128亿美元的投资。当电子烟产业因与产品相关的无法解释的疾病而受到攻击时，看似卓有成效的投资很快就变味了。

美国疾病控制和预防中心（CDC）最近发布的一份公告称，截至10月15日，在美国一些地区，已有近1500例与电子烟有关的肺损伤病例，33例确诊死亡。我要说的是显而易见的：当你的产品让人恶心或是害死他们时，这是个坏消息。

作为回应，许多地区和外国开始大量征税蒸汽烟产品或直接禁止它们。由于奥驰亚正寻求与菲利普?莫里斯（Philip Morris）合并，这场惨烈的事态发展不可能来得更为不合时宜。不足为奇的是，菲利普莫里斯作为回应退出了合并谈判。

菲利普·莫里斯和奥驰亚还在一起工作

虽然有些失败的合并就像一个糟糕的分手，双方各行其是，但这里的情况并非如此。菲利普莫里斯选择继续与奥驰亚公司合作，让该公司负责菲利普莫里斯公司在美国推出的新型iqos吸烟替代设备。本月早些时候，奥驰亚通过与菲利普莫里斯公司（Philip Morris）于2013年底达成的许可协议，在亚特兰大推出了用于加热烟草的iqos。根据协议，奥驰亚获得在美国销售某些香烟替代产品的独家许可，并将向菲利普莫里斯支付iqos销售的版税。

奥驰亚将继续在亚特兰大开设门店，同时开设弹出式售货亭，并在合作伙伴所在地销售。用户也可以在网上购买产品，但他们需要在商店里购买。

iqos和vaping不同，但这有关系吗？

让我们看看iqos是什么，它与vaping有什么不同，以及它对两家公司意味着什么。

iqos设备加热烟草而不是燃烧烟草，这使得它们不同于传统的香烟和电子烟产品。该产品不是将含有尼古丁的液体加热成蒸汽，而是加热烟草并产生一种注入尼古丁的气雾剂。这些产品是否比传统的吸烟或吸烟机更安全，或者它们是否是帮助戒烟的更好替代品，目前还没有定论，但有一些积极的研究。

今年早些时候发表在《美国心脏协会杂志》上的一项研究比较了热不燃装置、电子烟和传统烟草燃烧烟（tcs）对受试者的影响。研究发现，这些装置的急性效应不同于“氧化应激、抗氧化储备、血小板功能、心血管和满意度”等指标。根据这些发现，传统的燃烧香烟显示：“临床相关特征中最有害的变化，因此，这些经过改良的风险产品（加热而不是燃烧设备和电子烟）可能确实被证明是戒烟“传统烟”的有用工具。美国食品药品管理局还没有就iqos作为“改变风险烟草产品”上市的申请做出裁决。

然而，早在4月份，FDA就批准了iqos的上市。根据FDA的公告，iqos符合联邦法律对香烟的定义。虽然有些人可能会将此解读为iqos设备明显不受vaping攻击，但投资者应谨慎行事。很难预测监管机构将来会对这种产品做出什么反应。从其他国家和政府对该装置的反应可以得出一些潜在的见解。9月下旬，印度政府在一项紧急立法中禁止销售电子烟。这项禁令中包括了像iqos这样的加热而非燃烧设备。

然而，如果加热不燃设备被认为比传统香烟和电子烟更安全，而且它们不受严厉监管，那么销售它们的公司可能会有巨大的好处。作为iqos的创造者，菲利普莫里斯将获得最大的收益，但奥驰亚可以乘虚而入，并通过其美国许可协议获得一些利润。但如果该产品与已经受到攻击的vaping设备混为一谈，未来的道路可能会崎岖不平。