315点名电子烟，但行业热度未减。

被央视点名后，电子烟行业首个大型展会IECIE电子烟展4月16日正在深圳举行。作为集中国内电子烟行业近90%产能的深圳，展会自2015年举办至今已是第五届。

随着电子烟产业的狂飙突进，IECIE电子烟展规模也从2015 年的展示面积1.5万平米、参展商183家、4万余人参会，到2019年的展览面积4万平米、来自45个国家和 地区的品牌商1500家、仅专业观众就达5万人。

“315虽点名电子烟，但并非对新型烟草行业的全盘否定，加热不燃烧电子烟就是最佳替代品。”有参展商对证券时报e公司记者表示。展会现场观察，从上游的锂电池，五金机床，到下游的组装和烟油的生产，电子烟产业链已非常完备，而参展企业也绝大部分来自珠三角，尤其是深圳为主。

各路资金也加速布局。展会现场的参展商，既有A股背景的上海绿馨（顺灏股份和东风股份持股）、也有港股贵联控股的电子烟展台，国资身份的云南中烟更布置大面积展台推出多款产品。

同质化、低价化成为各家电子烟厂商面临的难点。记者现场看到，大部分产品集中在40多元到300多元范围内，电子烟门槛已大幅降低。产品集中在燃点烟油的传统电子烟，以及放入真烟吸食的加热不燃烧产品，但各家厂商大同小异，难以区分明显优势。

监管模糊静待规则出台

“我们来自印尼的网红给大家表演花式烟圈。”深圳会展中心展馆内，被誉为全球规模最大的电子烟研发制造商合元集团旗下电子烟品牌展台上，表演嘉宾在演示花式烟圈，而外国模特则手捧电子烟产品在展示。

相比深圳会展常见的工业展，IECIE电子烟展的布展厂商更为时尚化，潮流化。而这与电子烟的定位密不可分。

原本电子烟代表着亚文化，那时候的电子烟被称作大烟。大烟门槛高，要手动注入烟油，一支烟杆的价格近千元。电子烟主要有两个消费群体：一是年轻人群，第二就是高净值人群。事实上，电子烟采用的“新潮”“时尚”“无害”等多重营销策略，让一些年轻人愿意从电子烟开始尝试尼古丁。

展会现场，不少年轻人跃跃欲试前来“猎奇”。“以前抽过电子烟，这次听说展览就过来看下。”来观展的00后李明（化名）买了一款价格40元的预装烟油的便携式电子烟，可以吸300口，类似一包常规香烟的用量。

“这种电子烟和打火机大小，价格也不贵。”上海绿磬的展台，一名销售代表表示，作为入门款很多消费者会选择小型化的电子烟。

据了解，烟油式电子烟相比传统卷烟可节省大量成本。传统卷烟需要缴纳高额的税费，一包价格大多在十至百元之间，一般烟民每天花费在20元左右。而电子烟设备只需要初期一次性购买大约需要300元左右，后期只需要购买烟油，一般烟油价格在40元左右，能装6-8次烟弹，可吸食一周，平均每天花费在5-10元之间。

另一方面，相比燃点烟油的传统电子烟，参展商家更展出大量加热不燃烧式电子烟。业界看来，考虑到烟草对税收影响大而电子烟对传统烟有替代作用，加热不燃烧通过加热烟草而非烟油散发味道，更接近传统烟草而有害物质会减少。

值得注意的是，早在2017年国家烟草局下发《关于加强专卖市场监督工作的通知》，就将加热不燃烧电子烟纳入烟草监管，但并未对烟油式蒸汽烟做出明确监管规。

在港股公司贵联控股的电子烟展台，多款加热不燃烧烟具正在展出。一个类似打火机大小的烟具，拨开底部的开关，将含有烟草的烟弹放入其中，通过锂电加热让烟草散发味道。据销售人员介绍，类似加热不燃烧烟具可以加热3.5小时。

“3.15虽点名电子烟，并非对新型烟草行业的全盘否定，加热不燃烧电子烟就是最佳替代品。”有参展商表示。

3.15未阻市场炽热

央视3.15晚会上，电子烟被点名曝光，称电子烟也会释放有害物质，危害吸烟者和被动吸烟人群健康，长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖。据央视报道，有些电子烟烟液尼古丁含量标识不规范，有些尼古丁含量超标。烟液中含有甲醛、丙二醇和甘油。此外，报道中还指出，电子烟由于吸食方式炫酷，提示为非烟草制品，诱导非吸烟青少年转为吸烟者；电子烟标榜健康，部分厂家电子烟尼古丁含量超标或故意标注不规范，健康危害较大。

面对3.15晚会的指责，IECIE电子烟展现场的庞大人流和展商却未见消减。据主办方介绍，今年的IECIE第5届电子烟展达到了有史以来最大的规模。深圳会展中心4个展馆总面积达到了40000平方米，总共有超过了500家国内外电子烟、新型烟草和产业上下游以及周边企业参展，品牌数量超过了1800个。
 

展览覆盖从电子烟产业上游配件供应链到下游成品设备及电商等解决方案，同时还吸引了来自45个国家和地区的50000名专业观众参观。

证券时报e公司记者在现场看到，观众中不少是采购商和经销商，其对电子烟地区代理的业务跃跃欲试。在广州经营多家实体电子烟店面的陈先生表示，3.15点名电子烟后，店主们基本都表示没有受到影响。

而最先作出反馈的电商平台，在315电子烟部分播出后，苏宁、天猫、京东等电商平台上基本上已经搜不到关键字“电子烟”。但在3月16日后，大多数电商平台都已经对“电子烟”解禁。陈先生表示，电商平台现在没有任何权力阻止合法合规的电子烟售卖。

多家参展商销售代表对记者表示，电子烟较传统烟危害有所减少，在欧美也得到认可，未来发展仍有前景。在监管规则完善之前，不少厂商明确表示加速布局，在监管模糊期抢占先机。

“在禁烟区能不能吸电子烟？”不少现场观众均有此疑虑。厂家笑称，“禁烟区当然不许抽电子烟，但主要看你怎么看待这个产品。”模棱两可的回答也显示出电子烟监管的模糊。

由于摆脱不了烟草的属性，因此电子烟其实一直游走在边缘地带。目前我国尚没有制订针对电子烟的监管法律。我国对于电子烟的属性定位尚未明确，对于电子烟是否安全、是否可以帮助戒烟或减少吸烟、是否应该禁止其广告等问题也尚未达成共识，因此相关监管法律迟迟未能出台，尚在讨论制订过程中。

但进入2019年，多地出台了电子烟的相关禁令政策。杭州市在2019年1月1日，实施了最新修订的《杭州市公共场所控制吸烟条例》。《条例》明确规定，吸烟是指吸入、呼出烟草的烟雾或有害电子烟气雾。深圳也计划将电子烟列入禁烟范围。

最新消息指出，电子烟已划归专卖局管理，预计2019年将出台监管法规。国家标准委于2017年9月28日下达2017年第三批国家标准制修订计划，其中明确了由国家烟草专卖局牵头制定电子烟的强制性国家标准。预计2019年国家局对电子烟具体的监管法规将会出台。

资本角力展会

各路资金也在加速布局电子烟。展会现场的参展商，既有A股背景的上海绿馨（顺灏股份和东风股份持股）、也港股贵联控股的电子烟展台，国资身份的云南中烟也占据大面积展台推出多款产品。

事实上，国内目前多家中烟公司均在布局加热不燃烧烟草制品，比如四川中烟的宽窄、云南中烟的 MC、广东中烟的 MU+，ING等。

国内烟标龙头劲嘉股份去年则与云南中烟在新型烟草领域的合作进行深度绑定。

去年10月公告，劲嘉股份全资子公司劲嘉科技与云南中烟下属企业的全资子公司华玉科技签署战略合作协议，共同以货币形式出资2000万元人民币设立合资公司嘉玉科技，其中劲嘉出资1020万元占比51%，该合资公司将在新型烟草行业进行拓展。

深圳电子烟展上，来自云南中烟的华玉科技展区，多款加热不燃烧烟具和烟弹展出。华玉科技为云南中烟下属子公司，依靠云南中烟背景，新型烟草制品的研究开发经验丰富，具备完全自主研发生产的能力，可谓电子烟中的“国家队”。

与此同时，顺灏股份和东风股份分别持股的的上海绿馨也出现在本次展会。另外顺灏股份持股的深圳绿新丰、深圳佳品健怡也同场参展，包括电子烟和加热不燃烧烟具等多项产品现场展示。

在二级资本市场上，以顺灏股份、麦克韦尔、盈趣科技、艾维普思维代表的电子烟概念股今年来也表现不错。电子烟叠加工业大麻概念，今年来截至4月15日，顺灏股份和东风股份累计涨幅分别达402%和85%。

就新型烟草行业而言，仍处于快速成长期，现状是良莠不齐、争议较多、政策层面仍处于探讨阶段。但就全球范围内来看，加热不燃烧成长趋势不减。更重要的是由于产业链非常完善，电子烟行业的进入门槛很低。资料显示电子烟最大的生产基地是深圳，企业数量超过500家，其中80%都是50人以下的小企业。国海证券指出，未来加热不燃烧烟草制品会在严监管的同时，做适当合理的营销推广，最终能够在卷烟市场分一杯羹。