2018年，电子烟“风口”来临，不完全统计一级市场完成18起融资事件，累计融资总额预计在10亿元左右。日前，据《ec电子烟世界》统计，截至2019年8月初，2019年电子烟累计融资品牌超过了35家，累计融资总额超过了10亿元，尤其是5月份以后，更是进入电子烟品牌融资的高峰期！

电子烟的火爆除了从投融资可以看出以外，还有一点则体现在电子烟品牌出货量和销售额方面，据国金证券调研数据显示，2019年上半年电子烟出货量和销售额大增，尤其是线上渠道，随着京东、天猫等电商平台的加入，促使今年上半年电子烟行业的线上交易额近乎翻倍！

而从上半年各大电子烟品牌出货量及销售额来看，其中，悦刻领先行业，而福禄则异军突起紧随其后，其次是Gippro、山岚、IQOS、JuuL！

悦刻在上半年的销售量方面，一直稳居行业首位，4月份之前Gippro稳居第二位，但是从福禄自4月份开售以后，被一路赶超，最后位居第三，福禄FLOW第二。

上半年电子烟线上渠道爆发  出货量和销售额双双暴增

数据显示，今年上半年电子烟行业线上销售额达到10.89亿元，同比增长90.96%。6月受“618大促”的影响，销售额增长149.41%。电子烟行业仅半年便已实现去年85%左右的销售额，预期今年行业整体销售仍将有强劲增长。上半年，烟具和烟油烟弹销售占比分别为83.25%和16.75%。其中，烟具销售额为9.07亿元，烟油烟弹为1.83亿元。
 

从电子烟品牌销量来看的话，2019年上半年以来，出货量靠前的分别悦刻、福禄、Gippro、山岚、IQOS、JuuL！悦刻在上半年的销售量方面，一直稳居行业首位，4月份之前Gippro稳居第二位，但是自从福禄4月份开售以来，一举成为第二名，导致Gippro位居第三位！
 

以悦刻来看，销售领跑，今年6月销售额增速超过30%。上半年，悦刻实现销售额1.77亿元。而同期内，美国知名电子烟品牌JuuL的线上销售额仅为588.92万元，加热不燃烧明星品牌IQOS销售额为2883.47万元。其中，6月悦刻实现销售额4888.37万元。销量方面，悦刻继续在上述品牌中领跑，上半年实现销量138.55万件。
 

监控数据显示，各品牌线上开售时间差异较大，悦刻于去年7月开卖，福禄则是今年4月才开始销售，因此相对缺乏同期对比。但环比来看，悦刻6月销售额与销量增长36%和38%，IQOS销售额与销量则都实现50%左右的增长。

此外，山岚拥有较完整历史数据，今年上半年其销售额与销量分别增长49.51%和205.04%。可以看出，山岚在上半年一直维持稳定的销量增速！
 

整体看来，悦刻第一大电子烟品牌地位稳固。6月，悦刻烟具线上销售市占率9.54%，大幅领先我们所跟踪的其他品牌。与今年年初相比，6月悦刻烟具线上市占率提升0.72%，第一大品牌的行业地位进一步稳固。另一方面，悦刻的新一代烟具产品“悦刻阿尔法”已经上线，销量方面的高速增长值得期待。
 

而IQOS市占率略也有提升。6月IQOS烟具线上市占率3.71%，较年初提升0.11%。加热不燃烧烟草烟弹目前在国内为专卖管制品尚未被允许销售。而耗材的易购性在一定程度上，也将对烟具产品销售增长起到提振作用。因此，烟草烟弹相对较高的购买难度，对IQOS在国内市占率的提升形成拖累。

烟弹逐渐起量 电子烟品牌未来盈利重要指标

而从烟弹市场来看，悦刻6月烟油烟弹销量突破30万个。整体上看，5大电子雾化烟品牌烟油烟弹，在今年6月销量环比均实现增长。其中，悦刻延续了其在烟具销售方面的强势表现，单月实现销量30.32万个，环比增长33.92%。悦刻上半年累计销量超过100万个，大幅领先于其他品牌。

烟油烟弹较今年年初基本都有小幅提升。从各品牌历史数据看，除山岚价格下调较明显之外，其他品牌均相对稳定。进入今年后，5大品牌烟油烟弹均价基本都保持稳定，且较年初价格大部分品牌有小幅上涨。其中，悦刻上涨4.69%、福禄上涨11.01%、山岚上涨11.46%、Gippro小幅下降0.23%、JuuL下降6.34%。
 

烟油烟弹价格提升与爆款产品销量占比高有一定关系。悦刻、山岚99元爆款烟油烟弹在6月总销量中占比分别为50%和60%，高价位产品高占比为售价提升起到助推作用。相比之下，福禄爆款烟油烟弹售价仅35元，且占比仅为5%，表明该品牌售价提升依靠于其他非爆款烟油烟弹拉动。Gippro销售第一的烟油烟弹售价69元，与销售第二售价54元的烟油烟弹在销量上差距不大仅相差84个。但Gippro 99元高价烟油烟弹销量仅占总销量的3.94%，因此对价格提升略有压制。
 

悦刻烟油烟弹线上市占率达到55.28%。悦刻在烟油烟弹线上销售方面延续了烟具的强势表现，6月线上市占率高达55.28%，且与年初相比，市占率显著提升12.44pct.。国金证券认为，悦刻在烟油烟弹销售方面的亮眼表现，主要得益于其在口味方面的持续推陈出新。
 

卷烟消费者对卷烟品牌的忠诚度非常高，一旦接受了某一特定品牌的卷烟口味后，极有可能在未来几年甚至几十年成为该品牌的持续性消费者。但对电子雾化烟消费者而言，烟油烟弹的忠诚度不高，口味是最终购买的主要动力。
 

从各品牌销售结构来看，烟油烟弹的销售占比均保持提升趋势。其中，悦刻烟油烟弹销量在今年2月超越烟具，成为该品牌销售收入的主力贡献品种。国金证券认为，烟油烟弹对品牌销售收入的贡献度取决于口味的数量。

悦刻拥有15种烟弹口味，其烟弹收入占比达到54.67%，而Gippro仅有5种口味，烟弹占比为12.53%。烟油烟弹销售弹性大于烟具。从6月4大国产品牌烟具和烟油烟弹环比增长情况来看，烟油烟弹销量增长显著高于烟具。烟油烟弹作为消耗品其成长性本就优于烟具，且迭加各类创新型烟油口味的推出，未来市场规模将直追烟具。如喜克就推出了1元购买烟具的商业模式！