某一个行业的价值链valentic进行深度的分析，是各大券商研究所面试中常见的一类题型。那么今天呢我将以电将行业为例来给大家做一下分析。电子烟呢它分为两大类，第一类呢是物化电子烟，第二类呢是h n d和eat noting，是一种低温的电子烟。那么呃后者呢它在我国是明确被归为烟草类管理，只有中烟发牌的企业方可进行生产的。那么我们重点分析的呢是物化电子烟。在物化电子烟里面呃，在中国、美国、东南亚国家，消费者教育最成熟，复购率最高的呢就是换弹式电子烟。


首先我们来看一下这个行业的上中下游产业链。上游主要为原材料供应商，以烟油化其控制芯片为核心材料、锂电池和pcb为辅助性材料，中游主要是设备制造商和品牌商，下游主要是分销商。
设备制造企业以o e m和o d m模式为impression、apple、帝国烟草这样的传统烟草品牌，或者是约克柚子这样的新兴品牌提供电子烟。在加工服务目前比较大的设备制造商有斯摩尔斯莫克和和源集团。代工厂生产烟感毛利百分之四十三，烟感毛利，百分之四十四，品牌商销售烟感毛利百分之三十六，烟感毛利百分之四十四。经销商烟感毛利百分之二十四，烟弹百分之二十，零售商比较高，分别是百分之五十二和百分之三十九。
零售商对烟感和烟蛋的价值量贡献都是最大的。其次是原材料和品牌商。目前我国百分之九十的电子烟产量出口至国外，国内电子烟销售渠道仅为线下渠道，主要分为品牌旗舰店和代理零售店。


品牌旗舰店多开设在一线城市的核心商圈，以体验服务的模式传递品牌形象，深入了解消费者需求。代理零售店多为小门面店铺，销售热门产品和当季新款，以较低的租赁成本和较高的售卖速度加速品牌市场下沉，提升渗透率。虽然我国过去几年的吸烟人群比例不断的下降，但是呢二零一九年成年人吸烟比率依然高达百分之二十五，也就是说每四个成年人就有一个人是烟民，而这个比例在美国呢只有百分之十二点七，是我国的一半。电子烟，它在美国的市场渗透率呢已经高达百分之五。

而在我国二零一九年市场渗透率只有百分之一点二，因而呢电子烟它在我国具有非常广阔的市场前景，也因此呢它是被众多资本机构所高度看好的行业。
但是二零二一年三月二十六日，国家烟草专卖局出出台意见征求稿，要将电子烟等新型烟草参照卷烟进行管理。
也就是说未来电子烟它的销售渠道、生产许可以及税率呢都会发生巨大的变化。
综合以上信息，你还看好我国的电子烟行业吗？